市场人士表示，往年8月底至9月初东部地区逐渐进入需求旺季，水泥价格开始上涨，但今年需求萎靡令华东的水泥价格在八月下旬开始出现了超预期的下跌，其中，跟踪的华东主要市场42.5品种水泥4周左右累计跌幅在40—50元/吨。

景气仍处于历史高位，但第三季度出现回落。研究机构以A股水泥制造板块17家主要上市公司为样本，分析今年第三季度经营情况。总体而言，今年前三季度行业处于景气高位运行阶段，前三季度销售毛利率整体法33.78%，净利润率17.25%，行业利润率水平接近于2003年底—2004年初水平，处于近十年以来的历史高位。板块收入出现下行拐点：第三季度同比增速较第二季度出现6个百分点左右回落，环比增速下降约3个百分点，并且环比是近年来首次转负。

因此，对于水泥行业，业内人士指出，《“十二五”规划》的出台，对行业集中度的提升、产业结构向更加健康的方向发展构成长期利好，但就短期而言，目前对行业大趋势依然维持谨慎态度：如果宏观调控政策不调整，明年基建和房地产投资会进一步走弱，水泥需求增速可能放缓。

同时，对于玻璃行业长期而言，利好行业长期发展，短期依然面临压力。《规划》推动的玻璃深加工技术的进步及产业结构调整有利于行业的进一步发展，但短期内未来3—5个月，普通平板玻璃市场景气程度仍持谨慎的态度：在需求未见明显提升及大量新增产能的压力下，市场难言反转，而金融危机时出现的玻璃价格迅速下跌后快速反转的行情难以再度重演，短期内价格或在低位徘徊。

建材板块确定性机会来临

自11月15日以来，上证指数出现了新一轮的调整，呈现二次探底的运行特征。截至12月2日，上证指数整体下跌168点，跌幅为6.65%，而建材板块指数同期跌幅高达11.09%，处于明显领跌状态。其中，中材科技、巢东股份、德尔家居、金刚玻璃、九鼎新材等个股在本轮调整中的跌幅更是接近20%，南玻A、华新水泥、中航三鑫、中国玻纤、金磊股份、纳川股份、塔牌股份、尖峰集团、西水股份等跌幅在15%以上。

当然，中福实业在本轮调整中逆势上涨1.72%，成为建材板块中唯一飘红的明星。此外，三峡新材、方兴科技、嘉寓股份、旗滨集团等个股的表现相对坚挺，整体跌幅不过2%。在80只建材个股中，只有17只个股，跑赢同期大盘。

尽管如此，有分析人士指出，随着前期的不断下跌，建材板块的做空动能整体释放充分，建材板块确定性机会来临。特别是，在政策的强力扶持之下，1000万套保障房建设政策“落实”的确定性将非常大。

日前，国家保障性安居工程协调小组与各省级政府签订今年工程建设目标责任书，将1000万套保障房建设任务分解到各地，而中央财政资金将在全国两会前后陆续下拨。温家宝总理也进一步表示，计划在今后五年，新建保障性住房3600万套，这无疑给市场吃了定心丸。

相关统计显示，1000万套保障性住房建设所需资金达1.3万亿元，投资规模接近全国房地产投资规模的1/4。将国家及地方政府各种资金来源考虑在内后，仍有40%的资金缺口。如何在协调各方利益的前提下，利用社会资金进行机制创新解决保障性住房建设资金不足的问题，是保障房建设计划能否长期顺利落实的关键。

东方证券在建材行业研报中预计，保障房的建设可以弥补房地产开工率不足对于相关产业链条的冲击，而最主要的方面在于对建材的需求形成了有力支撑。保障房的建设对水泥、玻璃以及其他类型建材产品的未来需求的影响较大，预计2011年建材需求会超出预期。从子行业来看，建材中的管桩、型材、水泥及混凝土产业链等子行业的上市公司受益会更为明显。

子行业龙头股受益明显