城轨投资大思路

地方主导 以地养路

在第一时间挖掘25个项目的市场“蛋糕”外，资本市场对发改委此次集中发布城轨信息的解读还远不止于此。根据上证报此前报道，早在今年初，铁道部全面退出地方性轨道交通建设，转由地方政府主导的大思路已经在决策层面形成。而这一消息，终在发改委25个项目的具体信息中得到了体现。

25个项目中，除干塘至武威南铁路增建二线项目有铁道部身影出现外，其余项目几乎全部由地方政府主导出资，其涉及的城市财政部门出资总额至少2777亿元，其余多数来自银行贷款。“这标志着一个深刻的时代背景正在渐渐落地，即铁道部全面退出城际铁路和城市轨道建设，转由地方主导。此举意在彻底解决城市轨道交通建设资金瓶颈，确保各地城市轨道交通建设快速推进。”中国交通与城市系统研究院副院长卢源介绍。

另外，城轨后期收益模式也将发生巨大变化。25个项目中，杭州地铁一号线明确引入香港铁路公司，参与投资领域包括车辆、信号、售检票系统等机电设备，但不涉及土建工程、轨道、综合基地、控制中心、主变电站等。这是地方轨道交通引入社会资本的一次先行先试之举。

另一个重大的试点出现在深圳。根据已经公布的信息，深圳地铁将尝试以上盖物业的开发收益来“反哺”交通投资。专家表示，这一模式将陆续推广，成为中国未来城市轨道交通建设的重要一环。由此可知，除了轨道交通承建商、设备提供商、装饰装修商之外，另一类上市公司将渐渐加入到受益行列中，那就是地铁上盖物业开发和运营商。一个以城市轨道交通为核心的产业链，无疑将成为贯穿“十二五”期间的朝阳板块。